Мегионская «дочка» «Славнефти» выплатит дивиденды и перейдет к ТНК-ВР

«Славнефть», принадлежащая на паритетных началах компаниям «ТНК-BP» и «Газпром нефть» (в общей сложности контролируют 99,7% акций), уже сейчас находится в ключевой стадии раздела активов, сообщает «Прайм». С 1 января 2013 года собственники перейдут на новую оптимизационную схему управления компанией, предусматривающую передачу дополнительных полномочий по управлению и принятию решений от корпоративного центра «Славнефти» к ее дочерним обществам – ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз», ООО «Славнефть-Красноярскнефтегаз» и «Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез».

Они смогут формировать и исполнять бизнес-планы, осуществлять фактически независимую операционную деятельность, решать вопросы, связанные с утверждением производственной программы и общего контроля. Сама же «Славнефть» сохранит право принимать стратегические решения при привлечении кредитных средств, приобретении и отчуждении активов.

Предполагается, что оперативное управление основным нефтедобывающим предприятием группы – «Мегионнефтегазом», а также «Красноярскнефтегазом» отойдут к ТНК-ВР, а «Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез» – одно из крупнейших предприятий России по производству продуктов нефтепереработки, перейдет под оперативное управление «Газпром нефти».

Несмотря на то, что в конечном итоге структура собственности «Славнефти» не претерпит изменений, такое разделение полномочий несет в себе высокую вероятность полного раздела «Славнефти», а значит, ведет к распределению накопленной за многие годы нераспределенной прибыли «дочек» компании. Такое развитие событий подтверждает выплата нераспределенной прибыли за 2010-2011 годы самой материнской компанией – «Славнефтью», которая до этого продала почти все свои непрофильные активы. Выплаты части «нераспределенки» прошли и в самом «Мегионнефтегазе», и в «Славнефть-Мегионнефтегазгеологии».

На 30 июня 2012 года нераспределенная прибыль «Славнефть-Мегионнефтегаза» составляет 69,405 млн рублей. Это вовсе не значит, что вся она может быть распределена среди акционеров, – лишь часть, поскольку этот капитал участвует в производственной и финансовой деятельности предприятия посредством вложения в различные активы.

Наиболее вероятным сценарием видится распределение порядка 17 млрд рублей, которые будут возвращены в счет погашения дебиторской задолженности «Мегионнефтегаза» со стороны «Славнефти». Ранее «Мегионнефтегаз» брал сопоставимый по сумме кредит, на который было куплено оборудование для нефтепереработки, впоследствии проданное «Славнефти» с целью кредитования этим оборудованием другой своей дочерней компании – «Славнефть-ЯНОС». Деньги за оборудование «Мегионнефтегазу» долго не возвращали, из-за чего они «зависли» в дебиторской задолженности. Сейчас пришло время расплачиваться. Возможно, именно для этих целей 5 октября 2012 года «Славнефть» привлекла синдицированный кредит в объеме 17,045 млрд рублей сроком на три года (цели кредита не раскрыты), хотя это лишь вероятностное предположение.

В результате так называемый прощальный дивиденд на одну привилегированную акцию перед окончательным разделом может составить 175 рублей, что предполагает 42,2%-ную дивидендную доходность к текущим рыночным котировкам. В 2005 году компания выплачивала дивиденд из нераспределенной прибыли в размере 202,5 рубля по обыкновенным и привилегированным акциям. По итогам 2011 года – 36,89 рубля на каждый вид акции.

В целом есть высокая вероятность того, что до раздела «Мегионнефтегаз» будет выводить всю полученную в текущем году чистую прибыль (во втором квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом годом ранее она выросла на 30,7%, до 5,509 млрд) в виде дивидендов. Ожидается, что по итогам девяти месяцев 2012 года дивиденд составит 47,46 рубля на акцию (реестр акционеров закроется 22 октября), за IV кв. 2012 года – 5,85 рубля на акцию, что в совокупности предполагает доходность 12,8%.