Тропой инков из ХМАО за вином в Италию: как «ЮТэйр» избавлялся от европейского актива

Рискованное зарубежье

Российские компании активно избавляются от активов в недружественных странах. Прежде всего, это связано с санкционным давлением части стран после начала СВО. Так, по данным РБК, в первом квартале 2023 года объем таких сделок составлял 158,6 млн долларов США, а в том же отчетном периоде 2024-го достиг 1,1 млрд. Страны, которые ввели санкции, вводят внешнее управление на предприятиях с российскими активами, появились риски включения в санкционные списки, что сразу обесценит стоимость зарубежного владения.

Бизнес идет по пути редомициляции (смены юрисдикции с сохранением структуры). Или продает активы.

«ЮТэйр» со штаб-квартирой в Сургуте не только является четвертой авиакомпанией в России и одним из мировых лидеров в вертолетных перевозках (по крайней мере была до начала СВО), но и не избежала санкционного давления. Так, в 2022 году авиаперевозчик попал под санкции США (с запретом экспорта и реэкспорта), ЕС же оказался более лояльным и включил «ЮТэйр» в черный список по воздушной безопасности (вместе с другими 19-ю перевозчиками).

Вероятно в условиях таких рисков, для «ЮТэйр», как и многих других компаний, стало важным сделать «чистую» от своего участия компанию. Мы можем только предполагать, но, возможно, выбор пал на ранее аффилированную с авиаперевозчиком европейскую дочку UTair Europe, s.r.o. По крайней мере, свои корни из этой компании «ЮТэйр» вырвал весьма тщательно.

Государственное участие

Масла в огонь желания избавиться от недружественных связей могут теоретически добавлять и акционеры компании. По последнему открытому отчету на 2021 год, 50,112% акций «Ютэйр» находятся в собственности «АК-Инвест» (фонд связывают с «Сургутнефтегазом», хотя прямых связей с компанией у него уже не осталось, пишет «Коммерсант»). Доля акций в 47,269%, по данным того же отчета, находилась в госсобственности — 38,828% — у Департамента по управлению государственным имуществом ХМАО и 8,441% — у Департамента имущественных отношений Тюменской области. Тогда же совсем небольшая доля была даже у администрации Сургута.

В конце 2021 года стало известно, что по итогу допэмиссии акций «ЮТэйр» госдоли в ее владении сократились: доля ХМАО уменьшилась до 18,21%, а Тюменской области — до 3,96%.

Сейчас в отчетах компании информация об акционерах скрыта, однако на сайте югорского депимущества «ЮТэйр» значится в разделе «хозяйственных обществ» без указания доли акций. Тюменцы же недавно обновили сведения и на 1 июля 2024 года указали, что во владении областных властей находятся 3,958% акций. В правительстве Тюменской области «Muksun.fm» данную информацию подтвердили.

«Департамент имущественных отношений Тюменской области осуществляет от имени Тюменской области права акционера, владельца 312500000 штук акций (3,958% уставного капитала) Публичного акционерного общества „Авиакомпания „Ютэйр“. Акционеры — владельцы обыкновенных акций общества имеют право на получение дивидендов (статья 31 Федерального закона „Об акционерных обществах“)», — говорится в официальном ответе властей.

Актуальную информацию мы также уточнили у компании и правительства ХМАО в редакционном запросе, ответ ожидается.

Европейские ценности

Но вернемся к европейским активам авиакомпании. Так, в списке аффилированных лиц авиакомпании на второе полугодие 2021 года присутствуют и африканские, и южноамериканские, и кипрские компании (о них попозже). Затесалась в тот же перечень и вполне себе европейская контора — UTair Europe, s.r.o, о которой мы говорили выше. На ее существование и неясный круг бенефициаров обратил внимание автор анонимного OSINT-канала в телеграм «Поуехали».

По данным того же отчета за 2021 год, европейская фирма «принадлежит к той же группе лиц, к которой принадлежит Акционерное общество» с 2007 года. Однако, если углубиться в открытые данные правительства Словакии (а именно там расположена фирма), то все становится чуть более запутанным. Попытаемся объяснить не в двух словах.

Итак, в перечне разрешенных видов деятельности у европейской тезки «ЮТэйр» стоит и оптовая торговля, и выполнение авиационных работ, и перевозки грузов, пассажиров и багажа, и даже работа школы (вероятно, летной). По актуальной выписке на 2024 словацкого управления транспорта, тезка «ЮТэйра» действительно эксплуатирует вертолеты Ми и «Робинзон».

По последнему отчету, за 2023 год — фирма ведет активную деятельность. За 2023 год доход компании составил 1,3 млн евро. Прибыль — 240 тыс. евро. Доход, кстати, до 2021 года был больше и составлял 2-3 млн евро, а по прибыли компания часто уходила в минус.

Примечательным фактом тут является резкий рост внеоборотных финансовых активов предприятия в 2022 году: от 0 сразу до 14 млн евро. Такой рост может свидетельствовать либо о приобретении основных средств, либо об осуществлении долгосрочных финансовых вложений.

Кипр всему голова

Компания, сохранившая российский бренд в названии, однако связи с родиной потеряла. Когда конкретно это произошло, сказать не можем, ибо «потеря» в отчетности компании не отразилась. Но произошло это, как и остальные экономически судьбоносные события, судя по всему, в 2022 году. Обо всем по порядку.

В официальной выписке словацкого Минюста на 2022 год акционерами компании являлись кипрская Tarallo Trading Limited (с долей в 80%) и «Ютэйр — вертолетные услуги» (с долей в 20%).

Раскрыли словаки и акционеров зарубежной компании. Так, 64% были у киприотки Ксении Сироджи, а 36% — также у кипрской компании WESTSIB-CAPITAL LIMITED (по отчету «ЮТэйр» 2023 года и по данным словаков — 100% акций принадлежат «ЮТэйру»).

Таким образом, в 2022 году югорский и тюменский авиаперевозчик контролировал свою европейскую дочку с двух сторон: напрямую через «ЮТэйр — Вертолетные услуги» и через кипрскую компанию.

Ксения Сироджа, которая значилась в акционерах кипрской компании Tarallo, также не чужой в группе авиакомпании человек. Судя по ее профилю в соцсетях, работает в другой кипрской компании — PL Panorama Leasing Limited, которая в 2021 году входила в число аффилированных с «ЮТэйр» лиц и все еще входит, судя по отчету по МСФО за 2023 год.

Еще одна неожиданность — директором всех трех кипрских компаний в свое время являлся Руслан Павлинский, который также входил в число аффилированных «ЮТэйр» лиц, а также директором компании «Финанс-авиа», которая также по последним открытым данным принадлежала «ЮТэйр».

Функционал WESTSIB-CAPITAL и Tarallo остается за скобками и особо не раскрывается, а вот PL Panorama Leasing Limited в соответствии с названием была лизингодателем «ЮТэйр». Так, например, в 2010 году «ЮТэйр» заключила договор аренды с PL Panorama Leasing Limited на сумму не более 126 млн долларов США.

И на 2021 год (указано в отчете компании) входило в число кредиторов «ЮТэйр», на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности или не менее 10 процентов от общего размера заемных средств (указан был и размер долга — 6 млрд рублей). Отгрузки компании, как логично предположить, и подтверждается открытыми данными шли из США в Россию.

Тропой инков

В более свежей выписке от Минюста Словакии UTair Europe, s.r.o. структура владения уже изменена. Так, 80% все так же находятся у кипрской Tarallo, а 20% теперь значатся владением перуанской компании Helicopteros del Sur S.A. Перуанцы, кстати, в число аффилированных с «ЮТэйр» лиц входили, но удачно выбыли в 2022 году, что стало известно только после публикации отчета по МСФО за 2023 год.

Крупнейшую вертолетную компанию Перу «ЮТэйр» приобрели еще в 2009 году.

«В результате продажи 91,08% доли в уставном капитале связанной стороне группа признала прибыль от выбытия дочерней компании в размере 1 608 179 тысяч рублей и прекратила признание неконтролирующей доли участия в сумме 832 тысячи рублей. Ожидаемое возмещение денежными средствами составляет 929 489 тысяч рублей», — говорится в отчете.

С января 2022 года и до даты выбытия вклад Helisur в выручку группы составил почти 500 млн рублей (общая сумма выручки за I полугодие 2022 года — 36,8 млрд рублей), в чистую прибыль — более 526 млн рублей (при общей прибыли в 5,3 млрд рублей).

Но почему-то во владельцах европейского предприятия они остались, как следует из выписки словацкого Минюста, датированной началом 2024 года.

Кому достались принадлежащие ранее «ЮТэйр» 91,08% акций перуанских вертолетчиков — неизвестно. Но известно, что южноамериканские друзья из Европы никуда не делись.

Передачу акций от «Ютэйр — Вертолетные услуги» к перуанцам Helisur в отчетах не отразили. Точно можно сказать, что Helisur продали в 2022 году. В 2022 году же изменилась структура владения Utair Europe s.r.o («Ютэйр — Вертолетные услуги» сменились на Helisur). И в этом же году их внеоборотные финансовые активы «европейцев» выросли на 14 млн евро.

По мнению экономиста Константина Селянина, вероятно, акциями «европейцев» «ЮТэйр» и расплатился с перуанцами.

«Сделка может быть оплачена разными активами, не только деньгами. И большинство юрисдикций это позволяет. Например, может быть оплачена акциями другой компании. Цена может определяться соглашением сторон: как вариант — перуанской компании по сути заплатили или частично заплатили акциями европейской компании. Резкий рост внеоборотных активов может быть как раз связан с этим», — считает эксперт.

В своем ответе власти Тюменской области, подчеркнем, также отметили, что «дивиденды в указанные в запросе (речь шла, в том числе, о продаже Helisur) периоды [Тюменская область] не получала».

Избавляемся глубже

Попытаемся оставить инков в покое и вернемся на Кипр (спойлер: не получится). В документе словацкого минюста, помимо непосредственной доли Helisur в 20% (конечных бенефициаров данной компании там не раскрыли), указана структура владельцев кипрской Tarallo. И там 36% акций принадлежат еще одной перуанской (опять они!) компании — INVERSIONES VITORIA S.A.C. Если проследить за словацкими изысканиями, то эта компания приводит нас к конкретному лицу — Адольфу Мартину Брауну Стромдорферу (Adolph Martin Braun Strómsdórfer). Который не только через INVERSIONES VITORIA имеет отношение к кипрскому совладельцу акций европейской тезки «ЮТэйр», но и является (являлся) директором второго владельца UTair Europe, s.r.o — компании Helisur.

Поскольку указанный нами господин в INVERSIONES VITORIA вхож через Braun Asesores Asociados S. Civil de RL — по сути юридическую и бухгалтерскую сервисную компанию, он также является еще директором и ликвидатором в целом ряде перуанских контор, следует из данных сайта datosperu.org. В общем, лицо получается не только перуанским, но потенциально просто «сервисным».

Такая вот международная тропа инков получилась. Каким образом перуанское участие формально связано и связано ли с «ЮТэйр», начиная с 2022 года, как мы писали, неизвестно. Акции авиаторы продали, а кипрское Tarallo связь конечно имеет, но только по лицам там работавшим.

Возвращаемся в Европу

В словацких документах появляется еще один иностранный герой, который, в отличие от перуанских корней, вроде бы просто итальянец. Речь идет о Роберто Тафуро (Roberto Tafuro). Именно он владеет 64% акций Tarallo и является ее директором (напомним, сама эта компания владела в 2023 году 80% акций UTair Europe, s.r.o.).

Чтобы узнать историю загадочного (и вроде бы никакого отношения к «ЮТэйр») не имеющего итальянца, нам придется рассказать вам историю любви россиянки Екатерины Новокрещеных и тезки владельца акций кипрской компании. Ее нам подробно поведало издание Forbes.

Екатерина Новокрещеных перед тем, как влюбиться в Роберто и уехать в Италию, сделала головокружительную карьеру в России. Закончив Финансовую академию, она постепенно доросла до поста вице-президента ММВБ, до этого поработав на высоких должностях в банке «Ренессанс капитал» и РАО ЕЭС.

Наша героиня, однако, оказалась склонной к серьезным переменам, пишет Forbes, и решила пожить в Италии. Уехав туда без точных планов, она познакомилась там с Роберто и в 2015 году они стали мужем и женой.

Роберто к тому времени занимался производством вина, этот бизнес супруги и начали развивать уже вместе. Закупили землю и основали свою винную компанию La Fenice.

С руководством «ЮТэйр» бизнесвумен, вероятно, была знакома: еще с 2015 года в бытность своей работы в банке «Ренессанс Капитал». Тогда гендиректор авиакомпании Андрей Мартиросов и вышеназванный банк на московском авиасалоне заключили соглашение о новом продукте — потребительском кредитовании авиабилетов.

Знакомство прошло через года и, вероятно, закрепилось новыми договоренностями.

«Пассажирам бизнес-класса доступен более широкий ассортимент блюд. В гастрономическом меню представлены разнообразные холодные закуски, горячие блюда и десерты. Карта алкогольных напитков включает в себя белые и красные вина La Fenice (так называется компания Екатерины и Роберто, прим.ред.) из итальянского региона Апулия, коньяк Hennessy и шотландские купажированные виски Chivas Regal», — говорится на сайте Билетик Аэро.

В Яндекс.Дзене пользователь под ником Пьяный матер также обращает внимание на винный ассортимент бизнес-класса «ЮТэйра» (статья датирована 2020 годом).

«Сейчас La Fenice делает 100 тысяч бутылок, из которых 60 тысяч Негроамаро продается в России благодаря усилиям АСТ — те выбили контракт с Utair, где подают вино пассажирам первого класса», — говорится в статье.

Отметим, что винодельня, которая, вероятно, зарегистрирована в Италии под именем LA FENICE SOCIETA' COOPERATIVA AGRICOLA имеет интересные финпоказатели, показывая приличный оборот и очень небольшую прибыль. Так, в 2022 году оборот ее приблизился к 1 млн Евро с прибылью всего в 67 Евро. По итогам 2023 года фирма получила доход более 650 тысяч Евро с прибылью в 678 Евро.

Винодел Роберто, кстати, в прошлом, по данным Forbes, был пилотом военного вертолета и, судя по словацким учредительным документам и, возможно, не без помощи супруги, страсть свою продолжил в этом самом учредительстве.

Вынужденная мера

Подчеркнем, что поймать кого-то за хвост целью данной статьи не является, да и сделать это практически невозможно.

«Я думаю, что все эти связи распутать до конца очень сложно и именно потому, что они делались таким образом, чтобы никто, кроме очень ограниченного круга лиц, не понимал, как и что связано. Формально теперь все выглядит так, будто некие связи есть, но достаточно неочевидные. И это, конечно, все делается намеренно», — считает экономист Константин Селянин.

По его словам, «заказчик» на такую схему и будет определять, куда пойдет доход от «выведенного» ресурса. Интереснее, по мнению эксперта, порассуждать о причинах и рисках таких непростых схем.

«Изначально такая запутанная система акционеров и дочерних компаний связана, собственно, со спецификой самого бизнеса „ЮТэйр“. Значительная часть выручки компании не связана с Россией. Компания, как известно, активно работала в Европе, Африке. Это действительно одна из крупнейших вертолетных компаний в мире. Такая структура просто определена международным характером ведения бизнеса», — объяснил Константин Селянин.

Любая международная глобальная компания (и тут «ЮТэйр» не исключение) имеет множество дочерних компаний, филиалов и так далее. И действительно, отметил эксперт, проще создать или купить существующую компанию, которая будет работать как иностранная в стране, где роскомпания ведет свою деятельность.

Причем прозрачность этой схемы до некоторых пор была глобальным компаниям на руку: чтобы инвесторы понимали точную структуру владения, для выхода на биржу и так далее.

Однако начало СВО и появление антироссийских санкций положили конец благой тенденции.

«С началом СВО это стало бессмысленно: наложили санкции, теперь, наоборот, надо диаметрально противоположное — скрывать конечных бенефициаров. И мы, собственно, все эти перипетии видим. И теперь „ЮТэйр“ нужно тщательно откреститься от своих „дочек“ и связанных предприятий. Что они, собственно, и делают. Активы, которые, скорее всего, по-прежнему по большей части управляются „ЮТэйром“, к ним уже формально отношения не имеют», — объяснил эксперт переход политических реалий в экономическую плоскость.

Более того, эксперт предположил, что на «избавлении» от европейской тезки «ЮТэйр» может не остановиться и имеющиеся пока (по крайней мере, в отчетности 2023 года) заморские компании также потихоньку будут «продаваться» и «передаваться».

«Во многом „дружественные“ страны также используют Россию и ее положение. И как только это станет невыгодным (например, под нажимом США), они всякую поддержку сворачивают. И „избавление“ от остальных активов может стать упреждающим действием от возможных ударов в спину со стороны дружественных пока юрисдикций», — считает Константин Селянин.

Необходимо, но рискованно

Вариантов, кроме как «скрывать концы» у российских компаний сейчас немного, и запутанные схемы владения с номинальными акционерами — один из самых очевидных. Но вынужденность рождает и риски, и финансовые потери.

«Чем плоха такая запутанная система акционеров и почему в мире это не приветствуется и даже воспринимается, как большой риск. А кто знает досконально систему акционеров — зачастую не знают даже сами акционеры. Она надежная? Эти люди настолько надежные, что никогда ничего не сделают со своими акциями, чтобы дополнительно запутать и так сложную схему? Чем запутаннее схема и чем уже круг лиц, допущенных к ней, тем больше вероятность злоупотребления и даже ошибок», — пояснил Константин Селянин.

В самом плохом варианте и такие случаи фиксировались, подчеркнул эксперт, бенефициары могли и вовсе утратить контроль над своими компаниями, передавая их в руки умелых банкиров. И подобные номинальные владельцы заявляли о своих полных правах и отказывались от своей «теневой» роли.

Помимо очевидных рисков в злоупотреблениях со стороны номинальных владельцев, компании, де-факто отказавшиеся от своего владения заморскими активами, несут вполне очевидные убытки от внедрения непрозрачных схем.

«Под вопросом находится система сбора доходов с таких „спрятанных“ компаний. Любая такая структура стоит больших денег. И чем больше номинальных владельцев, компаний, „прокладок“, тем это дороже. Зачастую, это весьма финансово обременительно», — отметил Константин Селянин.

Несмотря на явный профит, когда прибыль компании остается не в России и, соответственно, вне нашей юрисдикции, что, например, позволит приобрести оборудование, запрещенное к ввозу напрямую, возникают сложности с легальным выводом доходов.

«Вопрос управления денежными потоками в данном случае становится чрезвычайно сложным для финуправленцев компании: разные юрисдикции, налоговые режимы и так далее. К тому же путаница затрудняет движение денежных средств между компаниями или сопряжена с большими потерями», — пояснил Константин Селянин.

Ну, и третья статья потерь от подобных схем — это налоги, уплачиваемые в каждой стране, где расположена фирма-прокладка.

Мы, как уже писали, не играемся в маститых банкиров и строить предположения, как российская часть «ЮТэйр» получает профит от вынужденно сложной структуры и получает ли, не будем. Однако убытки от перевода компаний в руки номиналов, как мы рассказали выше, очевидны.

Убытки компании растут (в первом полугодии 2024 года он вырос вдвое до 3,7 млрд рублей). А все издержки неизменно доходят и до нас с вами.

«За весь этот банкет в итоге платит тот человек, который заходит на борт самолета как пассажир», — заключает Константин Селянин.

Конечно, стоимость билетов растет по многим причинам, но и вынужденные танцы с бубнами вокруг выстраивания обходных путей свою лепту в наши возможности поехать в отпуск тоже вносят. Попить итальянское вино на его родине или дойти до Мачу-Пикчу сейчас для подавляющего большинства россиян, возможно, лишь мечта. И во многом из-за того что этими путями, только не пешеходными, а финансовыми, вынужден идти маститый российский бизнес.